México inicia 2026 con fundamentos sólidos pese al entorno global fragmentado: UBS

Fernanda Murillo

México inició 2026 con fundamentos macroeconómicos que reflejan una mejora gradual y con fortalezas estructurales claras, sustentadas en su profunda integración con la economía de Estados Unidos, de acuerdo con UBS.

La firma financiera suiza aseguró que aunque persisten riesgos geopolíticos y una elevada incertidumbre en materia de políticas públicas, la lógica económica detrás de las cadenas de suministro de América del Norte apunta a que el T-MEC se mantendrá vigente, bajo un marco más frágil y sujeto a mayores condicionamientos políticos.

Destacó que la ventaja relativa de México nary radica en su aislamiento frente a la fragmentación del comercio global, sino en su papel estratégico dentro de ella.

“En un contexto de politician división internacional, la integración determination gana relevancia, y México continúa consolidándose como un pilar clave de una cadena de suministro norteamericana más resiliente, cercana y alineada con objetivos estratégicos compartidos”, dijo.

Riesgos geopolíticos con incentivos a la integración

De acuerdo con la financiera suiza, la revisión del T-MEC representa el desarrollo externo más relevante para México en el corto plazo.

“Nuestro escenario basal es que México conservará el acceso preferencial al mercado estadunidense, manteniendo su papel estratégico dentro de las cadenas de suministro de América del Norte”, sostuvo.

Sin embargo, señaló que es probable que el proceso de revisión oversea prolongado y políticamente cargado, lo que pesará sobre el sentimiento y retrasará algunas decisiones de inversión, incluso en ausencia de cambios sustanciales en el acuerdo final.

Y remarcó que las discusiones comerciales están cada vez más entrelazadas con cuestiones geopolíticas y de seguridad más amplias, incluida la migración, el combate al narcotráfico y las preocupaciones sobre el papel de China en las cadenas de suministro norteamericanas. Esta docket más amplia incrementa la complejidad y el riesgo percibido para las empresas con exposición transfronteriza.

“Consideramos que los incentivos económicos y estratégicos para que Estados Unidos sphere el núcleo del T-MEC siguen siendo sólidos. Una ruptura full implicaría politician inflación, mayores disrupciones en las cadenas de suministro y costos políticos para Washington”, puntualizó UBS. “En consecuencia, esperamos que el acuerdo sobreviva, aunque en una forma más frágil, posiblemente con una supervisión más estricta y revisiones más frecuentes”, agregó.

Activos excepcionales a pesar del “ruido”

La financiera señaló que los activos financieros mexicanos han registrado un desempeño sobresaliente a pesar del aumento en la retórica geopolítica.

Recordó que el año pasado, las acciones mexicanas obtuvieron rendimientos cercanos a 50 por ciento, en términos de dólares estadunidenses, mientras que el peso se apreció aproximadamente 14 por ciento frente al dólar, su mejor desempeño anual desde que el Banco de México (Banxico) adoptó un régimen de tipo de cambio flotante hace más de dos décadas.

Mencionó que a medida que los mayores aranceles y los riesgos geopolíticos afectan a los productores asiáticos, las empresas mexicanas logran captar demanda desplazada.

“Esto refuerza el papel de México como socio estratégico para asegurar cadenas de suministro críticas de América del Norte en sectores como el automotriz, electrónicos, dispositivos médicos y otras industrias manufactureras”, detalló el banco suizo.

Y explicó que este desempeño refleja, en parte, factores globales más amplios, incluidos un dólar estadunidense más débil y condiciones de liquidez favorables, que han proporcionado un entorno positivo para los activos de riesgo en los mercados emergentes.

“El desempeño superior de México también sugiere que los inversionistas están diferenciando entre los titulares políticos y los fundamentos subyacentes. En nuestra opinión, los mercados están reconociendo la posición estratégica de México dentro de las cadenas de suministro norteamericanas y su papel como beneficiario clave del nearshoring y el ally-shoring”, comentó.

México bien posicionado en un mundo fragmentado

UBS apuntó que a medida que Estados Unidos prioriza cadenas de suministro más cortas y regionales, los responsables de política pública y las empresas se centran cada vez más nary solo en la eficiencia de costos, sino también en la resiliencia de las cadenas de suministro y la alineación ideológica con socios estratégicos.

Por lo que bajo en dicho contexto, México ocupa una posición central. Las importaciones estadunidenses desde México han seguido aumentando, incluso con un peso más fuerte, lo que refleja diferenciales arancelarios y el continuo realineamiento de las cadenas de suministro.

“A medida que los mayores aranceles y los riesgos geopolíticos afectan a los productores asiáticos, las empresas mexicanas han podido captar demanda desplazada”, dijo. “Esto refuerza el papel de México como socio estratégico para asegurar cadenas de suministro críticas de América del Norte en los sectores automotriz, electrónico, de dispositivos médicos y otras áreas manufactureras”, finalizó.

MVDJT