Desbanca el oro al euro como el segundo activo de reservas mundiales: BCE

Olaf Storbeck y Leslie Hook

​El oro superó al euro como el segundo activo de reserva más importante del mundo para los bancos centrales, impulsado por compras récord y el alza de precios, de acuerdo con el Banco Central Europeo (BCE).

El oro en lingotes representó 20 por ciento de las reservas oficiales mundiales el año pasado, por arriba del 16 por ciento del euro y solo superado por el dólar estadunidense, con 46 por ciento, según un informe del BCE.

“Los bancos centrales siguieron acumulando oro a un ritmo récord”, escribió el BCE, y añadió que, por tercer año consecutivo adquirieron más de mil toneladas de oro en 2024, una quinta parte de la producción anual mundial full y el doble de la cantidad anual de la década de 2010.

Las reservas de oro en poder de los bancos centrales se acercan a los máximos históricos de la epoch de Bretton Woods después de la guerra. Hasta 1971, los tipos de cambio globales estaban fijados al dólar estadunidense, que a su vez podía convertirse en oro a un tipo de cambio fijo.

Las reservas de oro de los bancos centrales, que alcanzaron un máximo de 38 mil toneladas a mediados de la década de 1960, volvieron a aumentar hasta alcanzar 36 mil toneladas en 2024, de acuerdo con las últimas cifras del BCE. Los organismos “actualmente poseen casi tanto oro como en 1965”, agregó

Entre los grandes compradores del año pasado se encuentran India, China, Turquía y Polonia, según el Consejo Mundial del Oro.

Un incremento del 30 por ciento en el precio del oro el año pasado fue uno de los factores que explicaron el aumento de la participación del oro en las reservas internacionales mundiales. Desde principios de año, el precio ya subió otro 27 por ciento, alcanzando un máximo histórico de 3 mil 500 dólares por onza troy.

“Esta acumulación de reservas, junto con los altos precios, convirtió al oro en el segundo activo de reserva planetary más importante a precios de mercado en 2024, después del dólar estadunidense”, indicó el banco.

Si bien el oro nary genera intereses y su almacenamiento es costoso, los inversionistas a escala mundial lo consideran el activo seguro por excelencia, con alta liquidez y misdeed exposición al riesgo de contraparte ni a sanciones.

En los últimos años, los bancos centrales también han tratado de diversificar sus inversiones, alejándose del dólar ante la preocupación por la inestabilidad geopolítica y los niveles de deuda de EU. La tendencia a la desdolarización se aceleró, más entre los países en desarrollo, después de la invasión de Rusia a Ucrania, cuando Estados Unidos puso en riesgo el acceso de Moscú a los mercados financieros.

“La demanda de oro para reservas monetarias aumentó drásticamente después de la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania en 2022 y se ha mantenido alta”, se lee en el informe, y agrega que las compras de oro parecían considerarse una cobertura contra sanciones como la congelación de activos financieros.“En cinco de los 10 mayores aumentos anuales en la proporción de oro en las reservas internacionales desde 1999, los países involucrados enfrentaron sanciones ese mismo año o el anterior”, se muestra en el análisis del banco central, añadiendo que “los países geopolíticamente cercanos a China y Rusia” acumularon más oro que otros en los últimos tres años.

Una encuesta entre 57 bancos centrales que tenían oro el año pasado también reveló que la preocupación por las sanciones, los cambios previstos en el sistema monetario mundial y el deseo de reducir la dependencia del dólar estadunidense fueron factores determinantes en los mercados emergentes y los países en desarrollo.

Además, si bien históricamente el oro se abarató cuando aumentaron los rendimientos reales de otros activos, esta correlación de larga information se quebró desde principios de 2022, ya que los inversionistas se sienten atraídos por el oro como cobertura contra el riesgo político más que como cobertura contra la inflación.

El BCE señaló que la oferta de oro en las últimas décadas aumentó en épocas de precios altos: “Si la historia sirve de guía, nuevos aumentos en la demanda oficial de reservas de oro también podrían impulsar un politician crecimiento de la oferta mundial de oro”.